El crecimiento del PIB de la India se contrae un 23,9%: ¿cuál es la economía detrás de las matemáticas?
Datos del primer trimestre del PIB de India: la demanda de ciudadanos individuales y empresas privadas se desplomó en el primer trimestre, el aumento de la demanda del gobierno representó solo el 6% de esta caída
Los trabajadores migrantes regresan a Nueva Delhi desde partes de Uttar Pradesh el 8 de agosto de 2020 (Foto expresa: Praveen Khanna). Aunque la mayoría de la gente esperaba que el PIB de la India mostrara una contracción sustancial cuando el Ministerio de Estadísticas e Implementación de Programas (MoSPI) publicó los datos para el primer trimestre (abril, mayo, junio) del año financiero actual el lunes, el consenso general fue que la disminución no excedería el 20%. Como resultado, el El PIB se contrajo un 24% por ciento en el primer trimestre .
dana blanco sr
En otras palabras, el valor total de los bienes y servicios producidos en India en abril, mayo y junio de este año es un 24% menor que el valor total de los bienes y servicios producidos en India en los mismos tres meses del año pasado. Leer en tamil
Como Gráfico 2 Así lo confirma, casi todos los principales indicadores de crecimiento de la economía, ya sea la producción de cemento o el consumo de acero, muestran una profunda contracción. Incluso el total de suscriptores telefónicos experimentó una contracción en este trimestre.
Lo que es peor es que, debido a los bloqueos generalizados, la calidad de los datos es subóptima y la mayoría de los observadores esperan que este número empeore cuando se revise a su debido tiempo.
Gráfico 1: Historia del PIB de la India desde la liberalización económica. Fuente: McKinsey y Express Research GrOup. 
Gráfico 2: Variación porcentual de los indicadores clave. Fuente: Ministerio de Estadística e Implementación de Programas. ¿Cuál es la mayor implicación?
Dado que el PIB se contrae más de lo esperado por la mayoría de los observadores, ahora se cree que el PIB de todo el año también podría empeorar. Una estimación bastante conservadora sería una contracción del 7% para todo el año financiero.
Gráfico 1 pone esto en perspectiva. Desde la liberalización económica a principios de la década de 1990, la economía india ha registrado un promedio de crecimiento del PIB del 7% cada año. Este año, es probable que se convierta en tortuga y se contraiga en un 7%.
Leer también | Extensión del daño más clara, escenario preparado para el segundo estímulo
En términos del valor agregado bruto (un proxy de la producción y los ingresos) de los diferentes sectores de la economía, los datos muestran que, salvo la agricultura, donde el VAB creció un 3,4%, todos los demás sectores de la economía vieron caer sus ingresos.
Los más afectados fueron la construcción (–50%), el comercio, la hostelería y otros servicios (–47%), las manufacturas (–39%) y la minería (–23%). Es importante señalar que estos son los sectores que generan el máximo de nuevos puestos de trabajo en el país. En un escenario en el que cada uno de estos sectores se contrae de forma tan pronunciada, es decir, su producción y sus ingresos están cayendo, cada vez más personas perderían puestos de trabajo (disminución del empleo) o no conseguirían uno (aumento del desempleo).
Gráfico 3; fuente: McKinsey ¿Qué causa la contracción del PIB? ¿Por qué el gobierno no ha podido frenarlo?
En cualquier economía, la demanda total de bienes y servicios, es decir, el PIB, se genera a partir de uno de los cuatro motores de crecimiento.
El motor más importante es la demanda de consumo de particulares como usted. Llamémoslo C, y en la economía india, esto representó el 56,4% de todo el PIB antes de este trimestre.
El segundo motor más importante es la demanda generada por las empresas del sector privado. Llamémoslo yo, y esto representó el 32% de todo el PIB en India.
El tercer motor es la demanda de bienes y servicios generada por el gobierno. Llamémoslo G, y representó el 11% del PIB de la India.
El último motor es la demanda neta sobre el PIB después de restar las importaciones de las exportaciones de la India. Llamémoslo NX. En el caso de India, es el motor más pequeño y, dado que India suele importar más de lo que exporta, su efecto es negativo en el PIB.
Entonces el PIB total = C + I + G + NX
Ahora mira Cuadro 4. Muestra lo que ha sucedido con cada uno de los motores en el primer trimestre.
Gráfico 4: Los motores del crecimiento fallan. Fuente: MoSPI y Express Research GrOup El consumo privado, el motor más grande que impulsa la economía india, ha caído un 27%. En términos monetarios, la caída es de 5,31,803 millones de rupias respecto al mismo trimestre del año pasado.
El segundo motor más grande, las inversiones de las empresas, ha caído aún más: es la mitad de lo que fue el mismo trimestre del año pasado. En términos monetarios, la contracción es de 5.33.003 millones de rupias.
Entonces, los dos motores más grandes, que representaron más del 88% del PIB total de la India, vieron una contracción masiva en el primer trimestre.
Leer | Frío en ALC, caída del PIB, aumento de Covid: la tormenta golpea mercados acalorados
El NX o la demanda neta de exportación se ha vuelto positiva en este primer trimestre porque las importaciones de la India se han desplomado más que sus exportaciones. Si bien sobre el papel, esto proporciona un impulso al PIB general, también apunta a una economía donde la actividad económica se ha desplomado.
Eso nos lleva al último motor de crecimiento: el gobierno. Como muestran los datos, el gasto del gobierno aumentó en un 16%, pero esto no fue lo suficientemente cerca para compensar la pérdida de demanda (energía) en otros sectores (motores) de la economía.
Al observar los números absolutos, se obtiene una imagen más clara. Cuando la demanda de C y yo cayó en Rs 10,64,803 crore, el gasto del gobierno aumentó en solo Rs 68,387 crore. En otras palabras, el gasto del gobierno aumentó, pero fue tan escaso que solo pudo cubrir el 6% de la caída total de la demanda que experimentan las personas y las empresas.
El resultado neto es que, si bien, sobre el papel, la participación del gasto público en el PIB ha aumentado del 11% al 18%, la realidad es que el PIB general ha disminuido en un 24%. Es el nivel más bajo de PIB absoluto lo que hace que el gobierno parezca un motor de crecimiento más grande de lo que es.
Express Explicadoestá ahora enTelegrama. Hacer clic aquí para unirse a nuestro canal (@ieexplained) y mantente actualizado con las últimas
¿Dónde está la salida?
Cuando los ingresos caen drásticamente, los particulares reducen el consumo. Cuando el consumo privado cae drásticamente, las empresas dejan de invertir. Dado que ambas son decisiones voluntarias, no hay forma de obligar a las personas a gastar más y / o coaccionar a las empresas para que inviertan más en el escenario actual.
La misma lógica se aplica también a las exportaciones y las importaciones.
Dadas las circunstancias, solo hay un motor que puede impulsar el PIB y es el gobierno (G). Solo cuando el gobierno gaste más, ya sea construyendo carreteras y puentes y pagando salarios o entregando dinero directamente, la economía podrá reactivarse en el corto y mediano plazo. Si el gobierno no gasta lo suficiente, la economía tardará mucho en recuperarse.
Leer | Solo la producción del sector agrícola experimenta un crecimiento, supera al PIB general por tercer trimestre consecutivo
¿Qué impide que el gobierno gaste más?
Incluso antes de la crisis de Covid, las finanzas gubernamentales estaban sobreextendidas. En otras palabras, no solo tomaba prestado, sino que tomaba prestado más de lo que debería. Como resultado, hoy no tiene tanto dinero.
Tendrá que pensar en algunas soluciones innovadoras para generar recursos. El gráfico 4 del McKinsey Global Institute proporciona formas en las que el gobierno puede recaudar un 3,5 por ciento adicional del PIB.
Compartir Con Tus Amigos:
