Explicado: Cómo Covid-19 ha impactado los ahorros, depósitos y deudas de los hogares

Cuando la pandemia golpeó por primera vez, los ahorros financieros de los hogares aumentaron inicialmente en el primer trimestre de 2020-21, pero continuaron presenciando una moderación secuencial en los dos trimestres siguientes.

Las tenencias de efectivo alcanzaron un máximo de Rs 2.06.889 crore en el trimestre de junio de 2020 (Foto de archivo).

La semana pasada, el Banco de la Reserva de India (RBI) publicó su estimación preliminar de los ahorros financieros de los hogares . Para miles de millones de hogares en el país, la pandemia de Covid-19 ha provocado una disminución de activos financieros como depósitos bancarios, dinero de pensiones, fondos de seguros de vida y tenencias de divisas. Si bien el RBI estimó un aumento de la deuda de alrededor de 20 millones de millones de hogares, que contribuyen alrededor del 60% del ahorro bruto en la economía, los ahorros financieros mostraron una disminución de más del 45% de junio a diciembre de 2020.

Las conclusiones generales de la estimación:

Ahorro financiero

Cuando la pandemia golpeó por primera vez, los ahorros financieros de los hogares aumentaron inicialmente en el primer trimestre de 2020-21, pero continuaron presenciando una moderación secuencial en los dos trimestres siguientes. Según la estimación preliminar del RBI, los ahorros financieros de los hogares se situaron en el 8,2% del PIB en el tercer trimestre, después de situarse en el 10,4% del PIB en el segundo trimestre (finalizado en septiembre de 2020) y el 21% en el trimestre de junio. En términos absolutos, los activos financieros netos de los hogares cayeron a Rs 4,44,583 crore en el trimestre de diciembre desde Rs 4,91,906 crore en el trimestre de septiembre y Rs 8,15,886 crore en el trimestre de junio.

Depósitos domésticos

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Si bien los depósitos bancarios en general han aumentado, la proporción de hogares ha disminuido. La relación entre los depósitos de los hogares (bancarios) y el PIB se redujo a un 3,0% en el trimestre de diciembre de 2020-21 desde un 7,7% en el trimestre anterior, dijo el RBI. En números absolutos, los depósitos de los hogares cayeron de 3,67,264 millones de rupias en septiembre a 1,73,042 millones de rupias en diciembre. Esto podría deberse, según los analistas bancarios, a la tendencia de los hogares a retirar efectivo para cubrir necesidades de emergencia. Durante abril-junio de 2020, los depósitos habían caído a Rs 1,25,848 crore desde Rs 4,55,464 crore en enero-marzo. Esto sugiere que cuando las infecciones por Covid se disparan, los depósitos de los hogares disminuyen, solo para recuperarse parcialmente cuando la situación mejora y volver a caer cuando las infecciones aumentan nuevamente más tarde.

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Tenencias de moneda

Significativamente, las tenencias de divisas mostraron fluctuaciones y los hogares mantuvieron más cuando las infecciones por Covid se movían hacia arriba. Las tenencias de efectivo estaban en un máximo de Rs 2.06.889 crore en el trimestre de junio de 2020. Esto se redujo a Rs 17.225 crore en septiembre y se recuperó parcialmente a Rs 91.456 crore en diciembre, cuando las infecciones disminuyeron. Después de que el gobierno anunciara un bloqueo estricto en marzo del año pasado, la moneda con el público aumentó en Rs 3.07 lakh crore entre marzo y junio, de Rs 22.55 lakh crore a Rs 25.62 lakh crore en la quincena que terminó el 19 de junio de 2020. Ahora, la moneda con el público está en un récord de Rs 28,78 millones de rupias lakh, según los últimos datos de RBI.

Si bien la moneda con el público ha estado aumentando, su ritmo se desaceleró desde julio, antes de cobrar impulso una vez más en febrero de 2021. Los banqueros dicen que un aumento en las tenencias de moneda indica que la gente ha comenzado a acumular efectivo en previsión de medidas de bloqueo más estrictas, lo que provocó más retiros en
el cajero automático.

Fondos de seguros de vida

La industria de seguros ha experimentado una transformación significativa desde que golpeó la pandemia, con un aumento de la demanda de pólizas. Los ingresos por primas comerciales de las aseguradoras de vida habían disminuido un 27,9% en abril y mayo de 2020. Sin embargo, durante todo el año fiscal 2020-21, los ingresos por primas se recuperaron y aumentaron un 7,49%. Los fondos de seguros de vida de los hogares se desplomaron a 33.549 millones de rupias en el trimestre de marzo del año fiscal 2020. Sin embargo, a medida que aumentaron las infecciones y las muertes, los fondos aumentaron a Rs 1,23,324 crore en el trimestre de junio, Rs 1,42,422 crore en el trimestre de septiembre y Rs 1,56,320 crore en el trimestre de diciembre del FY2021. La industria de seguros cerró el último año financiero con un crecimiento del 9% en vida y no vida combinados. Durante el período abril-mayo del actual año fiscal, ha crecido un 17%.

Participaciones en acciones

Los mercados de valores han mejorado progresivamente con el Sensex subiendo de 28,265 a principios de abril de 2020 a más de 52,000 ahora. Después del descenso de marzo y principios de abril de 2020, los mercados se recuperaron, pero la inversión de los hogares en acciones disminuyó. Las tenencias de acciones aumentaron a 18.599 millones de rupias en el trimestre de junio, pero disminuyeron a 8.291 millones de rupias en septiembre y 5.307 millones de rupias en diciembre. Es probable que la proporción de ahorros en acciones y obligaciones del total de ahorros financieros de los hogares, que fue del 3,4% en el AF20, aumente en el AF21 al 4.8-5% (o al 0.7% del PIB desde el 0.4% del PIB en el AF20), lo que sigue siendo muy inferior al 36,5% en EE. UU., según un informe del SBI. Las tenencias de fondos mutuos de los hogares se contrajeron por Rs 51,926 crore en el trimestre de marzo de 2020 pero mejoraron más tarde, mostrando un crecimiento de Rs 66,195 crore en junio de 2020, Rs 11,909 crore en septiembre y Rs 65,312 crore en diciembre.

(=)Pequeños ahorros

Los ahorros de los hogares en pequeños esquemas de ahorro como la oficina de correos y el Certificado Nacional de Ahorro se mantuvieron sin cambios en Rs 75.879 crore en los tres trimestres del año fiscal 2021. La mayoría de estos esquemas tienen un período de bloqueo, lo que evita que los inversores se retiren de ellos.

Deuda del hogar

La relación deuda familiar / PIB, que se basa en instrumentos financieros seleccionados, ha aumentado de manera constante desde fines de marzo de 2019. Se elevó drásticamente a 37,9% a fines de diciembre de 2020 desde 37,1% a fines de septiembre de 2020, dijo el RBI. Los pasivos de los hogares con el sector bancario se contrajeron en Rs 1,38,472 crore en el trimestre de junio de 2020, pero aumentaron a Rs 2,18,216 crore en diciembre. El RBI había anunciado una moratoria en el pago de préstamos el año pasado. A pesar de un mayor endeudamiento de bancos y compañías de financiamiento de vivienda, el flujo de pasivos financieros de los hogares fue marginalmente menor en el trimestre de diciembre de 2020-21 luego de una marcada disminución en los préstamos de compañías financieras no bancarias, dijo.

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