Explicado: ¿Es la crisis de Evergrande el momento Lehman de China?
La importante inmobiliaria china Evergrande, con 305.000 millones de dólares en números rojos, está al borde de la explosión. Los mercados se han asustado por los temores de un efecto en las economías, pero es poco probable que Evergrande se convierta en el Lehman de esta era.
Un hombre camina junto a un mapa que muestra los proyectos de desarrollo de Evergrande en China, en una plaza de la ciudad de Evergrande en Beijing, el miércoles 15 de septiembre de 2021 (AP Photo / Andy Wong). La derrota de los mercados globales del lunes, que incluye un deslizamiento agudo en los índices de referencia en la India, fue provocada por dos eventos.
Una, un empeoramiento de la crisis de fondos en Evergrande , El desarrollador más grande y endeudado de China, lo que podría provocar una represión regulatoria en el sector inmobiliario del país. Existe la preocupación de que pueda convertirse en un contagio financiero mundial.
Dos, la advertencia de la secretaria del Tesoro de los Estados Unidos, Janet Yellen, sobre una catástrofe económica si los legisladores estadounidenses no lograban aumentar el límite de deuda legalmente impuesto, junto con las preocupaciones de que el presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Jerome Powell, probablemente desarrollará planes para reducir las compras de bonos del banco central después del Abierto Federal. El Comité de Mercado se reúne el miércoles.
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¿Cuál es la crisis en Evergrande?
Evergrande, una empresa que comenzó en 1996 vendiendo agua embotellada seguida de una temporada en la cría de cerdos, ahora es propietaria del mejor equipo de fútbol profesional de China (Guangzhou Football Club, dirigido por el ex defensa central del Real Madrid Fabio Cannavaro), y ha sido durante mucho tiempo el chico del cartel. del boom inmobiliario chino. Se basó en un aumento sostenido de los precios de las propiedades en China, el principal impulsor de la expansión económica china posterior a la pandemia, para expandirse a más de 250 ciudades chinas que venden sueños de propiedad de vivienda a la clase media del país.
En una plaza de la ciudad de Evergrande en Beijing, miércoles 15 de septiembre de 2021 (AP Photo / Andy Wong) ¿Qué salió mal?
Hubo dos detonantes inmediatos que precipitaron la crisis en Evergrande. Los reguladores chinos, como parte de una represión generalizada en sectores como la economía digital y la educación, iniciaron investigaciones sobre los elevados préstamos de los promotores inmobiliarios. Para contrarrestar eso, Evergrande intentó vender parte de su negocio. Pero una desaceleración progresiva del mercado inmobiliario de China y la disminución de la demanda de nuevas casas redujeron los flujos de efectivo. Los dos factores se combinaron para precipitar la escasez de efectivo en Evergrande.
La compañía ahora está luchando bajo una carga de pasivos de $ 300 mil millones que ha diezmado su calificación crediticia y el precio de sus acciones. Se enfrenta a casi 800 edificios residenciales sin terminar, muchos proveedores no remunerados y más de un millón de compradores de viviendas que han pagado parcialmente sus propiedades.
¿La crisis de Evergrande desencadena riesgos sistémicos?
Aquí hay dos factores. Uno, China ha sido fundamental en la recuperación económica global posterior a la pandemia, ya que fue el primero en controlar la propagación del virus Covid-19 y hacer caso omiso del impacto de los cierres en el primer trimestre de 2020, emergiendo efectivamente como la clave. impulsor del ciclo ascendente de los productos básicos a nivel mundial.
En segundo lugar, el boom inmobiliario extendido de China que comenzó a mediados de la década de 1990 ahora ha asegurado que casi las tres cuartas partes de la riqueza de los hogares del país esté encerrado en la vivienda. Un colapso inminente en la empresa inmobiliaria más grande podría tener un serio efecto dominó en toda la economía, arrastrando el crecimiento y potencialmente desencadenando un impacto en cascada que podría chamuscar los mercados financieros y de materias primas mundiales.
También hay preocupaciones sobre Huarong, un conglomerado financiero estatal chino que tiene pasivos de casi $ 240 mil millones. Se informa que Huarong también está en problemas, lo que aumenta la percepción de una crisis sistémica más amplia en China. Pero también hay indicios de que es probable que el Partido Comunista de China apoye su peso en un mecanismo de respaldo para garantizar que la crisis en ambas empresas no se salga de control.
Crisis de Evergrande: ¿Cuál ha sido el impacto en los mercados y la riqueza global?
La liquidación del lunes fue bastante generalizada, con índices clave en Asia-Pacífico y Europa cayendo en picada. La caída global de los mercados de valores también afectó a las mayores fortunas del mundo, y las 500 personas más ricas perdieron un total de 135.000 millones de dólares. Bloomberg informó.
El patrimonio neto de Elon Musk de Tesla Inc cayó $ 7.2 mil millones a $ 198 mil millones el lunes, según el Índice de multimillonarios de Bloomberg , con Jeff Bezos, el fundador de Amazon.com con sede en Seattle, perdiendo $ 5.6 mil millones, reduciendo su fortuna a $ 194.2 mil millones.
El fundador y presidente de Evergrande, Hui Ka Yan, cayó drásticamente en la clasificación de riqueza de Bloomberg, con una fortuna de $ 7.3 mil millones desde un pico de $ 42 mil millones en 2017.
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En los mercados de valores de la India, el segmento de metales, que ha estado aumentando desde principios de año y parecía mostrar signos de sobrecalentamiento, hundido bruscamente Lunes.
Los analistas ven esto más como una corrección a corto plazo, pero podría haber un impacto prolongado si la crisis en China no se resuelve.
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Las pujantes exportaciones de mineral de hierro de India, gran parte de las cuales se dirigen a China, también podrían tener un impacto si las crisis gemelas en China desencadenan una desaceleración prolongada en el mercado inmobiliario chino.
Y potencialmente podría haber un impacto sostenido en las perspectivas de crecimiento global, frenando la incipiente recuperación que está en marcha en mercados como India.
La acción de reducción gradual de la Fed se ve como otro viento en contra que podría impactar aún más la confianza, a pesar de que gran parte de esto ya se ha tenido en cuenta.
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