Explicado: Por qué están aumentando las reservas de divisas de la India, qué significa esto para la economía
Las reservas de divisas son activos externos, en forma de oro, DEG (derechos especiales de giro del FMI) y activos en moneda extranjera (entradas de capital a los mercados de capital, IED y préstamos comerciales externos) acumulados por India y controlados por el Banco de la Reserva de India. .
India, que alcanzó un máximo histórico de 1.700 millones el 5 de junio de 2020, ha recorrido un largo camino desde sus reservas de divisas de .8 mil millones a marzo de 1991. Las reservas de divisas de India superaron los 500.000 millones de dólares por primera vez en la semana que finalizó el 5 de junio de 2020. A diferencia de 1991, cuando India tuvo que comprometer sus reservas de oro para evitar una gran crisis financiera, el país ahora puede depender de sus crecientes divisas. reservas para hacer frente a cualquier crisis en el frente económico. Si bien la situación es sombría en el frente económico con el PIB que se contraerá por primera vez en 40 años y la actividad manufacturera y el comercio estancados, este es un dato que India puede alegrar en medio de la pandemia de Covid-19. Si bien aumentó en $ 8.2 mil millones en la semana que terminó el 5 de junio de 2020, es importante señalar que desde el anuncio del cierre en marzo, ha aumentado en $ 31.8 mil millones. India, que alcanzó un máximo histórico de $ 501,7 mil millones el 5 de junio de 2020, ha recorrido un largo camino desde sus reservas de divisas de $ 5,8 mil millones a marzo de 1991.
¿Qué son las reservas de divisas?
Las reservas de divisas son activos externos en forma de oro, DEG (derechos especiales de giro del FMI) y activos en moneda extranjera (entradas de capital a los mercados de capitales, IED y préstamos comerciales externos) acumulados por India y controlados por el Banco de la Reserva de India. El Fondo Monetario Internacional dice que las reservas oficiales de divisas se mantienen en apoyo de una serie de objetivos, como apoyar y mantener la confianza en las políticas de gestión monetaria y cambiaria, incluida la capacidad de intervenir en apoyo de la moneda nacional o de la unión. También limitará la vulnerabilidad externa al mantener la liquidez en moneda extranjera para absorber los shocks en tiempos de crisis o cuando se restrinja el acceso a los préstamos.
¿Por qué aumentan las reservas de divisas a pesar de la desaceleración de la economía?
La principal razón del aumento de las reservas de divisas es el aumento de la inversión en inversores de cartera extranjeros en acciones indias e inversiones extranjeras directas (IED). Los inversores extranjeros habían adquirido participaciones en varias empresas indias en los últimos dos meses. Según los datos publicados por RBI, mientras que la entrada de IED se situó en $ 4 mil millones en marzo, ascendió a $ 2,1 mil millones en abril.
¿Cuánto gana mavis leno?
Después de sacar Rs 60,000 crore cada uno de los segmentos de deuda y capital en marzo, Foreign Portfolio Investments (FPI), que esperan un cambio en la economía a finales de este año financiero, ahora han regresado a los mercados indios y han comprado acciones por valor de más de $ 2,75 mil millones en el primera semana de junio. Se espera que las entradas de divisas aumenten aún más y superen los $ 500 mil millones, ya que la subsidiaria de Reliance Industries, Jio Platforms, ha sido testigo de una serie de inversiones extranjeras por un total de Rs 97,000 crore.
Por otro lado, la caída de los precios del petróleo crudo ha reducido la factura de las importaciones de petróleo, ahorrando valiosas divisas. Del mismo modo, las remesas y los viajes al extranjero se han reducido drásticamente: un 61% en abril desde los 12.870 millones de dólares. Se espera que los meses de mayo y junio muestren una mayor caída en las salidas de dólares.
El fuerte salto en las reservas visto durante los últimos nueve meses comenzó con el anuncio del ministro de Finanzas, Nirmala Sitharaman, de reducir las tasas de impuestos corporativos el 20 de septiembre. Desde entonces, las reservas de divisas han crecido en $ 73 mil millones.
¿Cuál es la importancia del aumento de las reservas de divisas?
Las crecientes reservas de divisas brindan mucho consuelo al gobierno y al Banco de la Reserva de la India a la hora de gestionar los problemas financieros externos e internos de la India en un momento en que se prevé que el crecimiento económico se contraiga un 1,5 por ciento en 2020-21. Es un gran colchón en caso de cualquier crisis en el frente económico y suficiente para cubrir la factura de importación del país durante un año. El aumento de las reservas también ha ayudado a que la rupia se fortalezca frente al dólar. La relación entre las reservas de divisas y el PIB es de alrededor del 15 por ciento. Las reservas proporcionarán un nivel de confianza a los mercados de que un país puede cumplir con sus obligaciones externas, demostrar el respaldo de la moneda nacional por activos externos, ayudar al gobierno a satisfacer sus necesidades de divisas y obligaciones de deuda externa y mantener una reserva para desastres o emergencias nacionales. .
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En su declaración de política monetaria del 22 de mayo, el gobernador del RBI, Shaktikanta Das, dijo que las reservas de divisas de la India han aumentado en 9.200 millones de dólares en 2020-21 hasta ahora (hasta el 15 de mayo) a 487.000 millones de dólares, lo que equivale a 12 meses de importaciones. .
¿Qué hace el RBI con las reservas de divisas?
El Banco de la Reserva funciona como custodio y administrador de las reservas de divisas y opera dentro del marco de política general acordado con el gobierno. El RBI asigna los dólares para propósitos específicos. Por ejemplo, en el marco del Plan de remesas liberalizadas, las personas pueden enviar hasta 250.000 dólares al año. El RBI usa su gatito de forex para el movimiento ordenado de la rupia. Vende el dólar cuando la rupia se debilita y compra el dólar cuando la rupia se fortalece. Últimamente, el RBI ha estado comprando dólares en el mercado para apuntalar las reservas de divisas. Cuando el RBI absorbe dólares, libera una cantidad igual en rupias. Este exceso de liquidez se esteriliza mediante la emisión de bonos y valores y operaciones LAF. A pesar de la debilidad global del dólar, el RBI no parece estar dispuesto a dar un paso atrás en lo que respecta a la acumulación de reservas ... el sentimiento en la rupia se ha visto sesgado por las incesantes compras de dólares por parte del banco central para fortalecer su balance, dijo. Abhishek Goenka, director ejecutivo de IFA Global.
¿Dónde se guardan las reservas de divisas de la India?
La Ley RBI de 1934 proporciona el marco legal general para el despliegue de reservas en diferentes activos en moneda extranjera y oro dentro de los parámetros generales de monedas, instrumentos, emisores y contrapartes. Hasta el 64 por ciento de las reservas de moneda extranjera se mantienen en valores como letras del Tesoro de países extranjeros, principalmente Estados Unidos, el 28 por ciento se deposita en bancos centrales extranjeros y el 7,4 por ciento también se deposita en bancos comerciales en el extranjero, según el Datos RBI.
India también tenía 653,01 toneladas de oro a marzo de 2020, con 360,71 toneladas mantenidas en el extranjero bajo custodia del Banco de Inglaterra y el Banco de Pagos Internacionales, mientras que el oro restante se mantiene en el país. En términos de valor (USD), la participación del oro en las reservas totales de divisas aumentó de aproximadamente el 6,14% a fines de septiembre de 2019 a aproximadamente el 6,40% a fines de marzo de 2020.
¿Hay algún costo involucrado en el mantenimiento de las reservas de divisas?
El rendimiento de las reservas de divisas de la India mantenidas en bancos centrales y bancos comerciales extranjeros es insignificante. Si bien el RBI no ha divulgado el rendimiento de la inversión en forex, los analistas dicen que podría rondar el uno por ciento, o incluso menos, considerando la caída de las tasas de interés en Estados Unidos y la zona euro. Hubo una demanda de algunos sectores de que las reservas de divisas deberían usarse para el desarrollo de infraestructura en el país. Sin embargo, el RBI se había opuesto al plan. Varios analistas abogan por dar mayor peso al rendimiento de los activos de divisas que a la liquidez, lo que reduce los costos netos, si los hay, de mantener reservas.
Otro problema es la alta relación entre los flujos volátiles (flujos de cartera y deuda a corto plazo) y las reservas, que ronda el 80%. Este dinero puede salir rápidamente. Existen algunas diferencias entre los académicos sobre los costos y beneficios directos e indirectos del nivel de reservas de divisas, desde el punto de vista de la política macroeconómica, la estabilidad financiera y el impacto fiscal o cuasifiscal, dijo el exgobernador del RBI, YV Reddy. en uno de sus discursos.
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