Explicado: Por qué KM Birla se ofreció a entregar su participación en Vodafone Idea al gobierno

Kumar Mangalam Birla, presidente de Vodafone Idea, ha escrito al Centro ofreciendo entregar la participación que posee en la empresa de telecomunicaciones. ¿Por qué? ¿Qué pasa con la empresa a largo plazo?

Kumar Mangalam Birla en su oficina en Birla Center, Worli en 2017 (Foto Express: Nirmal Harindran, Archivo)

El presidente de Vi, Kumar Mangalam Birla ha escrito al gobierno central ofreciendo entregar la participación que posee en la empresa de telecomunicaciones, si eso ayuda a salvar la empresa. En una carta escrita al secretario de gabinete Rajiv Gauba, Birla dijo que estaría más que feliz de trabajar con el gobierno para explorar todas las opciones posibles para salvar la empresa y fortalecer el interés nacional.

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¿Por qué Birla quiere ceder su participación en Vi al gobierno?

Vi, anteriormente conocido como Vodafone Idea, se está endeudando por encima de 1,5 millones de rupias lakh crore. Al 31 de marzo de este año, la compañía debía casi Rs 60,000 crore al Departamento de Telecomunicaciones (DoT) como ingresos brutos ajustados (AGR), Rs 96,270 crore en obligaciones de espectro diferido y otros Rs 23,000 crore a bancos e instituciones financieras.

Luego de que la Corte Suprema confirmara la definición de AGR del DoT como la correcta en octubre de 2019, Birla había dicho en diciembre de 2019 que si la compañía no recibe ayuda del gobierno sobre el tema, tendría que cerrar el negocio. En su carta del 7 de junio, reiteró que si no había apoyo del gobierno en el tema AGR, los pagos de espectro diferidos, así como un precio mínimo por los servicios ofrecidos, las operaciones de la empresa de telecomunicaciones se verían conducidas a un punto irrecuperable de colapso.

La carta de Birla se considera un último esfuerzo para salvar a la empresa de la ruina financiera. Los expertos del sector dicen que junto con la solicitud al gobierno, la carta también ha insinuado que los inversores globales no están dispuestos a invertir dinero en el sector de telecomunicaciones de la India a menos que se les asegure un régimen de políticas estable para un mercado de tres jugadores.

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Sin embargo, ¿puede el DoT hacerse cargo de Vi?

Técnicamente sí, puede. Dado que las telecomunicaciones son un sector estratégico, el gobierno puede, en interés público, realizar intervenciones políticas cruciales y críticas para beneficiar a las masas en general.

Según un informe de Deutsche Bank Research del 26 de julio, la única forma en que es probable que Vi sobreviva en el futuro es si el gobierno convierte su deuda en acciones y fusiona las operaciones de la empresa con la estatal Bharat Sanchar Nigam Limited ( BSNL), y luego otorgar a la entidad fusionada un mandato comercial claro basado en objetivos e incentivos de rentabilidad.

Si esto sucediera, los accionistas de Vi se verían muy diluidos, ya que la deuda pública es aproximadamente seis veces la capitalización de mercado actual. Pero tal solución podría ser un resultado aceptable para los accionistas, con un valor empresarial de 20.000 millones de dólares factible y no diluible, según el informe.

Otros analistas de telecomunicaciones y funcionarios gubernamentales, sin embargo, dicen que en un momento en que el gobierno está luchando por deshacerse de su propia participación en varias empresas del sector público en todos los ámbitos, es poco probable que se haga cargo de otra empresa, incluso si no lo está. costo.

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¿Qué sucede con la idea de Vi a largo plazo?

Con una deuda aplastante, será importante que Vi recaude fondos en los próximos meses solo para sostener las operaciones diarias, según los expertos. Aparte de eso, la empresa de telecomunicaciones también necesitará utilizar los fondos recaudados para reducir lentamente la deuda.

Dado que es poco probable que el gobierno intervenga asumiendo el control de la empresa, Vi también tendrá que considerar aumentar las tarifas en el futuro cercano para cubrir el costo de sus operaciones, al tiempo que presiona al gobierno para que anuncie algún alivio sectorial sobre AGR también. como obligaciones de pago de espectro.

Dicho esto, la mayoría de los expertos del sector de las telecomunicaciones dicen que a Vi le resultará difícil mantener sus operaciones a largo plazo, a menos que incorpore a un inversor con bolsillos profundos que pueda luchar contra el régimen de tarifas bajas.

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