Explicado: Por qué los precios del petróleo cayeron por debajo de cero
Precio del petróleo crudo: el lunes, el precio del crudo WTI llegó a menos $ 40, lo que significa que el vendedor debe pagar al comprador. ¿Es eso tan ilógico como parece? Una mirada a lo que provocó el accidente y lo que significa para la India y el mundo.
Tanques de almacenamiento de petróleo crudo en el centro de petróleo de Cushing, en Oklahoma. Reuters Los mercados de petróleo de Estados Unidos crearon historia el lunes cuando los precios del West Texas Intermediate (WTI), la mejor calidad de petróleo crudo del mundo, cayeron a menos $ 40,32 el barril en el comercio interlay en Nueva York. No solo fue este el precio del petróleo crudo más bajo jamás registrado, según Bloomberg, el más bajo anterior fue inmediatamente después de la Segunda Guerra Mundial, sino que también estuvo muy por debajo de la marca cero.
A este precio, el vendedor de petróleo crudo estaría pagando al comprador $ 40 por cada barril que compra.
¿Pero como puede ser eso? ¿Cómo cayeron los precios por debajo de cero en primer lugar? ¿Por qué bajarían de $ 0 a - $ 5 a - $ 10 y luego hasta - $ 40 el barril?
El petróleo crudo no es como los desechos domésticos diarios que uno quiere pagar para deshacerse de ellos; de hecho, es un componente esencial para la vida moderna y el crecimiento económico. Entonces, en un nivel, el precio negativo del petróleo está fuera de lugar.
Sin embargo, aunque pueda parecerlo, este no es un resultado ilógico. De hecho, ha habido casos de venta de productos básicos a precios negativos. Por ejemplo, el gas natural tocó precios negativos en mayo de 2019 en EE. UU. Además, la industria bancaria ha visto tasas de interés negativas, donde uno paga al banco para que se quede con el dinero, y se sabe que los bonos tienen un rendimiento negativo, en el que un tenedor de bonos pierde al prestar dinero.
Express Explicadoestá ahora enTelegrama. Hacer clic aquí para unirse a nuestro canal (@ieexplained) y mantente actualizado con las últimas
¿Cómo se cotiza el petróleo?
Lo primero que hay que entender es que, incluso antes de que el brote de COVID-19 provocara bloqueos en todo el mundo, los precios del petróleo crudo habían estado cayendo en los últimos meses. Estaban cerca de los 60 dólares el barril a principios de 2020 y, a fines de marzo, estaban más cerca de los 20 dólares el barril.
henry golding patrimonio neto
La razón era sencilla: demasiada oferta y muy poca demanda (ver gráfico 1). En gran medida, los mercados petroleros, a nivel mundial y más en los EE. UU., Se enfrentan a un exceso enorme.
Click para agrandar. Fuente: Administración de Información Energética de EE. UU. Históricamente, la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), liderada por Arabia Saudita, que es el mayor exportador de petróleo crudo del mundo (exportando por sí solo el 10% de la demanda mundial), solía funcionar como un cartel y arreglar precios en una banda favorable. Podría bajar los precios aumentando la producción de petróleo y subir los precios reduciendo la producción.
En el pasado reciente, la OPEP ha estado trabajando con Rusia, como OPEP +, para fijar los precios y la oferta globales.
Debe entenderse que recortar la producción o cerrar por completo un pozo de petróleo es una decisión difícil, porque reiniciarlo es inmensamente costoso y engorroso. Además, si un país recorta la producción, corre el riesgo de perder cuota de mercado si otros no hacen lo mismo.
El precio global del petróleo no es en absoluto un ejemplo de un mercado competitivo que funciona bien. De hecho, sus operaciones fluidas dependen de manera crucial de que los exportadores de petróleo actúen en conjunto.
En el pasado reciente, la OPEP ha estado trabajando con Rusia, como OPEP +, para fijar los precios y la oferta globales. (Foto de Reuters: Nick Oxford) ¿Dónde empezó el problema?
A principios de marzo, este feliz acuerdo llegó a su fin cuando Arabia Saudita y Rusia no estaban de acuerdo sobre los recortes de producción necesarios para mantener los precios estables. Como resultado, los países exportadores de petróleo, encabezados por Arabia Saudita, comenzaron a subcotizar el precio de los demás mientras seguían produciendo las mismas cantidades de petróleo.
Esta era una estrategia insostenible en circunstancias normales, pero lo que la hizo aún más calamitosa fue la creciente propagación de la nueva enfermedad por coronavirus, que, a su vez, estaba reduciendo drásticamente la actividad económica y la demanda de petróleo. Con cada día que pasaba, los países desarrollados caían presa del COVID-19 y con cada bloqueo, había menos vuelos, automóviles e industrias, etc., que usaban petróleo.
¿Cuál fue el impacto del brote de COVID-19 en los precios del petróleo?
Cuando se resolvió la discordia entre Arabia Saudita y Rusia la semana pasada, bajo la presión del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, posiblemente ya era demasiado tarde (ver Gráfico 2). Los países exportadores de petróleo decidieron reducir la producción en 10 millones de barriles por día, los mayores recortes de producción, y sin embargo, la demanda de petróleo se estaba reduciendo más rápidamente.
Click para agrandar Esto significó que el desajuste entre la oferta y la demanda continuó empeorando durante marzo y abril. Según los informes, la falta de coincidencia provocó que se agotara casi toda la capacidad de almacenamiento. Los trenes y barcos, que también se usaban normalmente para transportar petróleo, se usaban solo para almacenar petróleo.
No te pierdas de Explicado | Cómo COVID-19 está perjudicando el tipo de cambio de la rupia con otras monedas
También es crucial comprender que EE. UU. Se convirtió en el mayor productor de petróleo crudo en 2018. Y esa es una de las razones por las que, a diferencia de todos los presidentes de EE. UU. Anteriores, que siempre presionaron para que los precios del crudo fueran más bajos, especialmente en un año electoral, Trump ha estado presionando por precios más altos del petróleo.
¿Qué pasó el lunes?
Los contratos de mayo para el WTI, la variante de petróleo crudo estadounidense, vencen el martes 21 de abril. A medida que se acercaba la fecha límite, los precios comenzaron a desplomarse. Esto se debió a dos amplias razones.
lil dicky house
Para el lunes, había muchos productores de petróleo que querían deshacerse de su petróleo incluso a precios increíblemente bajos en lugar de elegir la otra opción: detener la producción, que habría sido más costoso reiniciar en comparación con la pérdida marginal en las ventas de mayo.
Desde el lado del consumidor, es decir, aquellos que tienen estos contratos, fue un dolor de cabeza igualmente grande. Los titulares de contratos querían librarse de la compulsión de comprar más aceite cuando se dieron cuenta, bastante tarde en retrospectiva, de que no había espacio para almacenar el aceite si iban a recibir la entrega.
Al menos por ahora, los precios del petróleo para junio y los próximos meses están fijados entre 20 y 35 dólares el barril. Pensaron que sería más costoso para ellos aceptar la entrega de aceite, pagar por su transporte y luego pagar por almacenarlo (posiblemente por un período más largo, dadas las circunstancias), especialmente cuando no había almacenamiento disponible, que simplemente tomar un acertar en el precio del contrato.
Esta desesperación de ambos lados, compradores y vendedores, por deshacerse del petróleo significó que los precios del contrato del petróleo WTI no solo se desplomaron a cero sino que también se hundieron profundamente en territorio negativo. En el corto plazo, tanto para los titulares del contrato de entrega como para los productores de petróleo, fue menos costoso pagar $ 40 el barril y deshacerse del petróleo en lugar de almacenarlo (compradores) o detener la producción (productores).
¿Cuál es el futuro de los precios del petróleo?
Es importante señalar que fue el precio del WTI de mayo en los mercados estadounidenses el que bajó tanto. Los precios del petróleo crudo en otros lugares también cayeron, pero no tanto. Además, al menos por ahora, los precios del petróleo para junio y los próximos meses están fijados entre 20 y 35 dólares el barril.
Es posible que este haya sido un evento único en el que los precios cayeron por debajo de cero debido a un exceso existente de petróleo WTI, que se encuentra tierra adentro, y no hubo espacio para almacenarlo o transportarlo rápidamente.
Se espera que los presupuestos de inversión de las empresas de exploración y producción caigan ante la crisis financiera debido a los bajos precios del petróleo de esquisto. Normalmente, esto debería obligar a los países exportadores de petróleo a recortar la producción y anular el exceso de oferta, restableciendo cierto equilibrio en los mercados petroleros.
cirugía de chantel jeffries
Pero no se puede descartar una repetición de la tendencia del lunes porque, dado que COVID-19 continúa extendiéndose, la demanda mundial de petróleo está cayendo todos los días. En el próximo trimestre, algunas estimaciones afirman que la demanda total caerá en un 30%.
Al final, sería el desajuste entre la oferta y la demanda (ajustado por cuánto se puede almacenar) lo que decidirá el destino de los precios del petróleo.
¿Cómo afectará esto a la India?
La canasta de petróleo crudo de la India no comprende el WTI, solo tiene Brent y petróleo de algunos de los países del Golfo, por lo que no hay un impacto directo. Pero el petróleo se negocia a nivel mundial y la debilidad del WTI también se refleja en la caída de los precios de la canasta india (ver gráfico 3).
Click para agrandar. Fuente: Célula de Análisis y Planificación del Petróleo Hay dos formas en las que este precio más bajo puede ayudar a la India. Si el gobierno transfiere los precios más bajos a los consumidores, entonces, siempre que comience la recuperación económica en India, se impulsará el consumo individual. Si, por otro lado, los gobiernos (tanto en el Centro como en los estados) deciden imponer impuestos más altos al petróleo, puede aumentar los ingresos del gobierno.
No se pierda estos artículos sobre Coronavirus del Explicado sección:
‣ Cómo ataca el coronavirus, paso a paso
‣ ¿Máscara o sin máscara? Por qué la orientación ha ido cambiando
‣ Además de una cubierta para la cara, ¿debo usar guantes cuando salgo al aire libre?
‣ En qué se diferencian los modelos de contención de Agra, Bhilwara y Pathanamthitta Covid-19
‣ ¿Puede el coronavirus dañar su cerebro?
Compartir Con Tus Amigos:
