Explicado: ¿Qué aflige a la economía de Pakistán? ¿Se está ahogando en deudas? - Mayo 2022

La reciente bravuconería de Pakistán contrasta radicalmente con el estado precario de su economía: un PIB inferior a una décima parte del de la India y enterrado bajo una montaña de deuda internacional. Esto es lo que muestran los indicadores macroeconómicos

economía de pakistán imran khanPakistán se enfrenta a una grave situación financiera. (Foto de Reuters: Akhtar Soomro)

Desde que el Parlamento revocó el estatus especial del que disfrutaban Jammu y Cachemira, el primer ministro de Pakistán, Imran Khan, y sus colegas en el gobierno han advertido sobre un posible conflicto militar, incluso una guerra nuclear, con India.

El jueves por la noche, el Ministerio de Asuntos Exteriores condenó las declaraciones sumamente irresponsables hechas por el liderazgo paquistaní sobre asuntos internos de India… (incluyendo) referencias a la jihad y para incitar a la violencia en India.



El jueves por la mañana temprano, Pakistán habíaprobó su misil balístico superficie-superficie Ghaznavi, que es capaz de lanzar múltiples tipos de ojivas hasta 290 km, después de haber cerrado, el día anterior, las tres rutas aéreas sobre Karachi hasta el 31 de agosto.




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El martes, el ministro de Ciencia y Tecnología de Pakistán, Fawad Chaudhry, un colaborador cercano de Imran, había publicado en Twitter que su primer ministro estaba considerando un cierre completo del espacio aéreo a la India, una prohibición total del uso de las rutas terrestres de Pakistán para el comercio indio con Afganistán. y se jactó de que Modi ha comenzado, ¡terminaremos!

Si Pakistán lo hace cerrar su espacio aéreo a la India por completo, los vuelos desde / hacia los aeropuertos del Golfo, Europa y los Estados Unidos desde / hacia la India podrían alargarse en unos 70-80 minutos. Cuando Pakistán dio este paso del 26 de febrero al 16 de julio a raíz de los ataques aéreos de Balakot, los transportistas indios perdieron alrededor de 700 millones de rupias. Sin embargo, el propio Pakistán sufrió más, perdiendo alrededor de $ 50 millones en ingresos, que fue aproximadamente cinco veces el costo para la India.



Las fanfarronadas y las amenazas de Pakistán de dañar financieramente a India se producen en un momento en que su propia economía se encuentra en un estado peligroso, al borde del colapso, sin espacio para perder ingresos.

India, Pakistán comparado

Según el Banco Mundial, el producto interno bruto o PIB de Pakistán se situó en $ 254 mil millones a fines de 2018; para la India, la cifra fue de 2,84 billones de dólares (véase el gráfico 1).

Para poner esto en perspectiva: no solo fue la economía india más de 11 veces la de Pakistán el año pasado, si India crece al 7% en 2019, agregaría casi $ 200 mil millones en solo un año financiero, o casi el 80% del PIB de Pakistán en 2018.



economía de pakistán imran khanFuente: SBP; y cálculos del personal técnico del FMI Economía de Pakistán, situación financiera de Pakistán, deuda de Pakistán, dinero de Pakistán, explicado expreso(Fuente: FMI)

Otra forma de comparar: el PIB de la India estaba al mismo nivel que el de Pakistán hace 44 años, en 1975.


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Advertencia: las variables agregadas, como el PIB, a menudo cubren detalles más granulares. Por ejemplo, gracias a la gran brecha en la población total, el PIB per cápita de la India superó al de Pakistán solo en 1999.

Estado de la economía de Pakistán ahora

La economía de Pakistán ha experimentado varias fluctuaciones, pero en general ha crecido a una media del 4,3%, una tasa similar a la llamada tasa de crecimiento hindú, entre 2000 y 2015.



Pero su impulso económico está cayendo rápidamente (ver gráfico 3); Se espera que Pakistán crezca a menos del 3% tanto en 2019 como en 2020, según el Fondo Monetario Internacional (FMI). Para empeorar las cosas para el paquistaní promedio, el crecimiento más lento no ha disminuido el fuerte aumento de la inflación minorista (ver gráfico 4), que estuvo cerca del 9% en mayo de 2019.

Además, Pakistán se enfrenta a una grave situación financiera. Como muestra el gráfico 5, el saldo fiscal del gobierno, similar al déficit fiscal de la India y que representa el nivel general de endeudamiento del gobierno, ha ido en aumento. Según un informe de Bloomberg publicado esta semana, ya representa el 8,9% del PIB, según se informa, el más alto en casi tres décadas.



Debido al estado de debilidad de la economía, el tipo de cambio de Pakistán ha seguido cayendo en picado: de niveles de 140 al dólar estadounidense a mediados de mayo, ha caído a casi 157 esta semana. (ver cuadro 6)

Ahogándose en deudas

Pakistán tiene un historial dudoso de pedir dinero prestado para mantenerse. Como muestra el gráfico 7, a marzo de 2019, la deuda pendiente del país era de más de $ 85 mil millones (aproximadamente 6 millones de rupias lakh en rupias indias). Ha obtenido préstamos de un gran número de países de Europa occidental y Oriente Medio. Su mayor acreedor es China.

Además de países individuales, Pakistán también ha recibido préstamos sustanciales de una gran cantidad de instituciones internacionales. En mayo de este año, Pakistán se acercó al FMI por 23ª vez en su existencia, buscando un rescate de $ 6 mil millones. Los ingresos del gobierno de Pakistán deben aumentar en un 40% en este año financiero para cumplir con las condiciones crediticias del FMI.

Lo que aflige a la economía de Pak

En su informe de julio sobre el país, el FMI fue mordaz: la economía de Pakistán se encuentra en una coyuntura crítica. El legado de políticas económicas desalineadas, incluidos grandes déficits fiscales, una política monetaria flexible y la defensa de un tipo de cambio sobrevaluado, impulsó el consumo y el crecimiento a corto plazo en los últimos años, pero erosionó constantemente los colchones macroeconómicos, aumentó la deuda externa y pública y el agotamiento de la deuda internacional. reservas.

También subrayó algunas debilidades estructurales que nunca se han abordado, entre ellas una administración tributaria crónicamente débil, un entorno empresarial difícil, EPE (empresas estatales) ineficientes y con pérdidas, en medio de una gran economía informal.


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El FMI advirtió que sin una acción política urgente, la estabilidad económica y financiera podría estar en riesgo y las perspectivas de crecimiento serán insuficientes para satisfacer las necesidades de una población en rápido crecimiento.

Pero, como sostienen varios analistas paquistaníes, la razón fundamental de la economía quebrada de Pakistán es su sistema político disfuncional que todavía se basa en la búsqueda de rentas y el patrocinio, y carece en gran medida de transparencia y autonomía institucional dispersa.