Explicó: ¿Por qué están subiendo los precios del oro y continuará este aumento por mucho tiempo?

Precio del oro: ¿Por qué el metal amarillo continúa su sueño en un momento en que la pandemia de Covid-19 ha llevado a la economía mundial a un modo de contracción? ¿Continuarán los precios del oro con el impulso alcista?

Muchos analistas de oro han revisado sus objetivos de precios diciendo que los precios podrían subir a 65.000 rupias por 10 gramos en los próximos 18-24 meses. (Fuente: Bloomberg)

Después de más de nueve años, los precios del oro alcanzan las 50.000 rupias por 10 gramos el miércoles en India, el segundo mayor consumidor de oro del mundo después de China, ya que una serie de factores como las incertidumbres globales provocadas por la pandemia de Covid, la debilidad del dólar, las bajas tasas de interés y los programas de estímulo han aumentado el apetito por el oro.

¿Por qué el metal amarillo continúa su sueño en un momento en que la pandemia de Covid-19 ha empujado a la economía global a un modo de contracción? ¿Continuará el impulso alcista?

¿Por qué el oro sube y sube?

El oro tuvo un desempeño notable en el primer semestre de 2020, aumentando en alrededor del 25 por ciento desde su mínimo de marzo y superando significativamente a todas las demás clases de activos importantes. Los precios de los futuros del oro se dispararon a un máximo de nueve años de 1.856,60 dólares la onza troy en Londres el miércoles, acercándose poco a poco a su máximo histórico de 1.920 dólares la onza en septiembre de 2011. Una onza troy equivale a 31,1034768 gramos.

Aunque los mercados de valores de todo el mundo se recuperaron bruscamente de sus mínimos de marzo, el alto nivel de incertidumbre en torno a la pandemia Covid-19 y el entorno de tipos de interés ultrabajos apoyaron fuertes flujos de búsqueda de calidad. Al igual que el mercado monetario y los fondos de bonos de alta calidad, el oro se benefició de la necesidad de los inversores de reducir el riesgo, y el reconocimiento del oro como cobertura se acentuó aún más por las entradas récord observadas en los ETF respaldados por oro. Los precios del oro en la India están dictados por los precios internacionales.

Los precios internacionales del oro han aumentado en los últimos meses y se han acelerado en medio de fuertes pérdidas en el dólar, medidas de estímulo adicionales y fuertes entradas de inversores. El aumento de casos de virus y las tensiones entre Estados Unidos y China también han apuntalado el precio del oro, dijo Ravindra Rao, jefe de investigación de productos básicos de Kotak Securities.

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¿Por qué es un refugio seguro?

El oro, una parte integral de las ceremonias de boda en la India, se utiliza tradicionalmente como protección contra la inflación y considerado como un refugio seguro para los inversores durante períodos de incertidumbre. Siempre que los mercados de valores, los bienes raíces y los bonos caen en todo el mundo, los inversores recurren al oro para estacionar sus fondos. La caída en el valor de otras clases de activos y las incertidumbres globales a raíz de Covid-19 ayudaron al oro a subir a un récord. Un factor clave detrás de este sólido desempeño es que el crecimiento de la oferta de oro ha cambiado poco a lo largo del tiempo, aumentando aproximadamente un 1,6% anual durante los últimos 20 años. Por el contrario, el dinero fiduciario se puede imprimir en cantidades ilimitadas para respaldar la política monetaria, como lo ejemplifican las medidas de flexibilización cuantitativa (QE) tras la crisis financiera mundial. El oro, establecido como inversión, activo de reserva y adorno, es altamente líquido, no es pasivo de nadie, no conlleva riesgo crediticio y es escaso, conservando históricamente su valor en el tiempo.

¿Seguirán subiendo los precios del oro?

Muchos analistas de oro han revisado sus objetivos de precios diciendo que los precios podrían subir a 65.000 rupias por 10 gramos en los próximos 18-24 meses. Los analistas son optimistas ya que se espera que factores fundamentales como tasas de interés más bajas, tasas negativas en algunas economías, enorme cantidad de liquidez y balances fiscales expandidos de los gobiernos que están tratando de impulsar el crecimiento en medio de Covid-19 dicten la tendencia de los precios. Esperamos que los metales preciosos se comercialicen con firmeza hasta que el número de casos globales de Covid-19 esté bajo control o se introduzca una vacuna en el mercado que aún faltan unos meses, dijo Nish Bhatt, fundador y director ejecutivo de Millwood Kane International.

Con los precios en aumento, los inversores han adoptado el oro en 2020 como una estrategia clave de cobertura de cartera. Independientemente del tipo de recuperación, la pandemia probablemente tendrá un efecto duradero en la asignación de activos. También seguirá reforzando el papel del oro como activo estratégico. Y creemos que la combinación de alto riesgo, bajo costo de oportunidad y un impulso de precios positivo parece estar destinada a respaldar la inversión en oro y compensar la debilidad en el consumo de una contracción económica, dice un informe del World Gold Council.

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¿Ha dado buenos rendimientos?

Históricamente, el oro ha generado rentabilidades positivas a largo plazo tanto en las buenas como en las malas. Mirando hacia atrás casi medio siglo, el precio del oro ha aumentado en un promedio del 14,1 por ciento anual desde 1973 después del colapso de Bretton Woods y el fin del sistema del patrón oro de vincular la moneda al oro, dice WGC. El oro ha subido casi un 40 por ciento en el último año, mientras que el Sensex mostró una pérdida del 0,41 por ciento a 37.871,52 (cierre del miércoles) en el mismo período.

¿Qué tan grande es el mercado del oro de la India?

WGC ha estimado que los hogares en India pueden haber acumulado alrededor de 24.000-25.000 toneladas de oro. Varios templos en todo el país también tienen importantes posesiones de oro. El Banco de la Reserva de la India compró 40,45 toneladas de oro en el año financiero 2019-20, llevando sus tenencias totales del metal amarillo a 653,01 toneladas. Si bien los precios se dispararon, la desaceleración económica y el bloqueo provocado por la pandemia de Covid-19 afectaron la demanda del metal amarillo. Como resultado, la demanda de oro cayó un 36 por ciento a 101,9 toneladas durante el trimestre de enero a marzo de 2020 en comparación con las 159 toneladas del mismo período del año pasado. La demanda de oro de India para todo el año 2019 fue de 690,4 toneladas en comparación con las 760,4 toneladas de 2018, un 9% menos, según datos del WGC.

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Sin embargo, se estima que entre 120 y 200 toneladas de oro se introducen de contrabando en la India cada año. El año pasado, el gobierno aumentó el arancel de importación del oro al 12,5 por ciento.

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