Las reservas de Forex están en su punto más alto: por qué sucedió esto y qué significa para la economía de la India
Hoy, el país puede depender de sus crecientes reservas de divisas para hacer frente a cualquier crisis en el frente económico.
Las reservas de divisas (forex) de la India aumentaron en $ 3.883 mil millones para tocar un máximo histórico de $ 541.431 mil millones en la semana que terminó el 28 de agosto. (Foto de archivo) Las reservas de divisas (forex) de la India aumentaron en $ 3.883 mil millones para tocar un máximo histórico de $ 541.431 mil millones en la semana que terminó el 28 de agosto, según mostraron los datos del Banco de la Reserva de India (RBI) el viernes (4 de septiembre). Las reservas de divisas de la India habían superado los 500.000 millones de dólares por primera vez en la semana que finalizó el 5 de junio de 2020, alcanzando el máximo histórico de 501.700 millones de dólares.
La situación actual contrasta fuertemente con la de 1991, cuando India tuvo que comprometer sus reservas de oro para evitar una gran crisis financiera. En marzo de 1991, India tenía reservas de divisas de apenas $ 5,8 mil millones; hoy, el país puede depender de sus crecientes reservas de divisas para hacer frente a cualquier crisis en el frente económico.
Si bien la situación general en el frente económico es sombría, con el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de la India contratado 23,9 por ciento En el trimestre abril-junio, y la actividad manufacturera y el comercio estancados, el stock de reservas de divisas es un dato que India puede alegrar en medio de la pandemia de Covid-19.
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¿Qué son las reservas de divisas?
Las reservas de divisas son activos externos en forma de oro, DEG (derechos especiales de giro del FMI) y activos en moneda extranjera (entradas de capital a los mercados de capital, IED y préstamos comerciales externos) acumulados por India y controlados por el RBI.
El Fondo Monetario Internacional dice que las reservas oficiales de divisas se mantienen en apoyo de una serie de objetivos, como apoyar y mantener la confianza en las políticas de gestión monetaria y cambiaria, incluida la capacidad de intervenir en apoyo de la moneda nacional o de la unión.
También limita la vulnerabilidad externa al mantener la liquidez en moneda extranjera para absorber los shocks durante tiempos de crisis o cuando se restringe el acceso al endeudamiento.
¿Por qué aumentan las reservas de divisas a pesar de la desaceleración de la economía?
El mayor razón del aumento de las reservas de divisas es el aumento de la inversión en inversores de cartera extranjeros en acciones indias y las inversiones extranjeras directas (IED). Los inversores extranjeros han adquirido participaciones en varias empresas indias durante los últimos meses.
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Después de sacar 60.000 millones de rupias cada uno de los segmentos de deuda y acciones en marzo, las Inversiones de cartera extranjeras (FPI), que esperan un cambio en la economía a finales de este año financiero, ahora han regresado a los mercados indios.
Por otro lado, la caída de los precios del petróleo crudo ha reducido la factura de las importaciones de petróleo, ahorrando valiosas divisas. Del mismo modo, las remesas y los viajes al extranjero se han reducido drásticamente.
El fuerte salto en las reservas comenzó con el anuncio de la ministra de Finanzas, Nirmala Sitharaman, el 20 de septiembre de 2019, de recortar las tasas de impuestos corporativos.
¿Cuál es la importancia del aumento de las reservas de divisas?
Las crecientes reservas de divisas dan consuelo al gobierno y al RBI en la gestión de los problemas financieros externos e internos de la India en un momento de gran contracción en el crecimiento económico. Sirve de colchón en caso de crisis económica y es suficiente para cubrir la factura de importación del país durante un año.
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El aumento de las reservas también ha ayudado a que la rupia se fortalezca frente al dólar. La relación entre las reservas de divisas y el PIB es de alrededor del 15 por ciento.
Las reservas proporcionarán un nivel de confianza a los mercados de que un país puede cumplir con sus obligaciones externas, demostrar el respaldo de la moneda nacional por activos externos, ayudar al gobierno a satisfacer sus necesidades de divisas y obligaciones de deuda externa y mantener una reserva para desastres o emergencias nacionales. .
¿Qué hace el RBI con las reservas de divisas a su disposición?
El Banco de la Reserva funciona como custodio y administrador de las reservas de divisas y opera dentro del marco de política general acordado con el gobierno.
El RBI asigna los dólares para propósitos específicos. Por ejemplo, en el marco del Plan de remesas liberalizadas, las personas pueden enviar hasta 250.000 dólares al año.
El RBI usa su gatito de forex para el movimiento ordenado de la rupia. Vende el dólar cuando la rupia se debilita y compra el dólar cuando la rupia se fortalece. Últimamente, el RBI ha estado comprando dólares en el mercado para apuntalar las reservas de divisas.
Cuando el RBI absorbe dólares, libera una cantidad igual en rupias. Este exceso de liquidez se esteriliza mediante la emisión de bonos y valores y operaciones LAF.
A pesar de la debilidad global del dólar, el RBI no parece estar dispuesto a dar un paso atrás en lo que respecta a la acumulación de reservas ... el sentimiento en la rupia se ha visto sesgado por las incesantes compras de dólares por parte del banco central para fortalecer su balance, Abhishek Goenka, director ejecutivo de IFA Global, había dicho este sitio web más temprano.
¿Dónde se guardan las reservas de divisas de la India?
La Ley RBI de 1934 proporciona el marco legal general para el despliegue de reservas en diferentes activos en moneda extranjera y oro dentro de los parámetros generales de monedas, instrumentos, emisores y contrapartes.
Hasta el 64 por ciento de las reservas en moneda extranjera se mantienen en valores como letras del Tesoro de países extranjeros, principalmente Estados Unidos; El 28 por ciento está depositado en bancos centrales extranjeros; y el 7,4 por ciento se deposita en bancos comerciales en el extranjero, según datos del RBI.
India también tenía 653,01 toneladas de oro a marzo de 2020, con 360,71 toneladas mantenidas en el extranjero bajo custodia del Banco de Inglaterra y el Banco de Pagos Internacionales, mientras que el oro restante se mantiene en el país.
En términos de valor (USD), la participación del oro en las reservas totales de divisas aumentó de aproximadamente el 6,14% a fines de septiembre de 2019 a aproximadamente el 6,40% a fines de marzo de 2020.
¿Hay algún costo involucrado en el mantenimiento de las reservas de divisas?
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El rendimiento de las reservas de divisas de la India en bancos centrales y comerciales extranjeros es insignificante: los analistas dicen que podría rondar el 1 por ciento, o incluso menos, considerando la caída de las tasas de interés en Estados Unidos y la zona euro.
Hubo una demanda de algunos sectores de que las reservas de divisas deberían usarse para el desarrollo de infraestructura en el país. Sin embargo, el RBI se había opuesto al plan. Varios analistas abogan por dar mayor peso al rendimiento de los activos de divisas que a la liquidez, lo que reduce los costos netos, si los hay, de mantener reservas.
Otro problema es la alta relación entre los flujos volátiles (flujos de cartera y deuda a corto plazo) y las reservas, que ronda el 80%. Este dinero puede salir rápidamente. Existen algunas diferencias entre los académicos sobre los costos y beneficios directos e indirectos del nivel de reservas de divisas, desde el punto de vista de la política macroeconómica, la estabilidad financiera y el impacto fiscal o cuasifiscal, dijo el exgobernador del RBI, YV Reddy. en uno de sus discursos.
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