Explicado: ¿Debería invertir en una oferta pública inicial?

Inversión en OPI: la corrida alcista en los mercados ha llevado a las empresas a hacer cola para las ofertas públicas iniciales. Pero hay muchos factores a considerar antes de invertir en ellos, y los expertos aconsejan a los inversores minoristas que sean cautelosos.

Se espera que el mercado de OPI sea testigo de algunos nombres interesantes, incluida la madre de todas las OPI, Life Insurance Corporation y NSE, en los próximos meses. (Imagen representativa)

En medio de una corrida alcista en los mercados de valores, el mercado de oferta pública inicial (OPI), o mercado primario, vuelve a estar en el centro de atención. En un momento en que las empresas hacen cola para recaudar fondos del mercado en medio de altas valoraciones en el mercado, uno debe considerar varias cosas antes de invertir su dinero en una OPI.

¿Por qué las empresas hacen cola para las OPI?

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Se espera que el mercado de OPI sea testigo de algunos nombres interesantes, incluida la madre de todas las OPI, Life Insurance Corporation y NSE, en los próximos meses. Otros incluyen Kalyan Jewelers, Esaf Small Finance Bank y Barbeque Nation. El factor más importante que impulsa a las empresas al mercado de OPI es la carrera alcista en los mercados de valores, que ha llevado al Sensex a un máximo histórico de 46.000. Un mercado fuerte significa que una buena empresa puede obtener una buena valoración de sus acciones.

También ha permitido la salida de varios fondos de capital riesgo y de riesgo de empresas que financiaron a través de la OPI. El regulador del mercado, Sebi, ha perfeccionado las normas del mercado primario, lo que permite a los emisores realizar una oferta pública inicial y cotizar acciones en un corto período, reduciendo así los costos. El éxito de las OPI ha llevado a muchos emisores potenciales a buscar en el mercado primario para la recaudación de fondos y cotización, ya que el sentimiento de los inversores es positivo.

Fuente: Prime Database

¿Cómo se han comportado las OPI?

La mayoría de las OPI que recaudaron fondos este año han tenido un buen desempeño. Rossari Biotech (precio de emisión 425 rupias) ha ganado un 13,34% a 841 rupias desde el precio del día de cotización el 23 de julio. Gland Pharma (precio de emisión 1500 rupias) se ha disparado un 26,5% a 2.302 rupias en menos de un mes. Route Mobile (precio de emisión 350 rupias) ganó un 83,25% a 1193 rupias desde 651 rupias el 21 de septiembre. Once empresas han recaudado fondos del mercado de OPI en 2019-20 hasta ahora, y todas cotizaban por encima del precio de emisión como el 8 de diciembre de 2020.

Este comportamiento es a corto plazo (3-4 meses) y ha sido apoyado por un fuerte repunte en los índices de alta, media y pequeña capitalización. En general, a diferencia de años anteriores, solo las empresas con buenos promotores y una buena base de gobierno se están aventurando al mercado primario, y también ha sido el resultado de una estricta regulación.

¿Qué debe buscar antes de invertir?

Es importante analizar detenidamente la empresa antes de invertir. Además de las finanzas de la empresa (al menos tres años), los posibles inversores también deben tener en cuenta la calidad y estabilidad de la gestión, los promotores y su credibilidad.

Una buena revisión por pares es imprescindible: los inversores deben estudiar otras empresas que cotizan en bolsa en el sector y comparar su crecimiento, y también comparar su ratio PE (precio de mercado a beneficios por acción). Si la empresa exige una valoración más alta, los inversores pueden optar por saltarse la emisión.

Sin embargo, muchos expertos creen que los inversores minoristas deben mantenerse alejados de las OPI. Las OPI son una de las clases de activos más riesgosas para invertir, e idealmente los inversores minoristas deberían mantenerse alejados. A diferencia de las empresas que cotizan en bolsa, donde hay una mayor divulgación e información disponible en público, en comparación, se sabe muy poco sobre una empresa que no cotiza en bolsa. Sin embargo, si alguien está muy interesado en invertir, además de estudiar el historial de la empresa y los promotores, también se debe mirar a los inversores institucionales existentes, como los inversores de capital privado y de riesgo en la empresa, dijo Pranav Haldea, MD, Prime Database.

¿Debería perseguir una suscripción excesiva?

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Es importante que los inversores consideren la suscripción de compradores institucionales calificados para la OPI, ya que eso da una idea de la calidad y el precio de la emisión. Si bien un nivel muy bajo de suscripción significaría que los inversores institucionales no ven el tema como una propuesta sólida, un alto nivel de suscripción excesiva significaría una gran suscripción minorista y muy poca asignación, lo que haría que el ejercicio fuera inútil.

Si bien un inversor minorista puede solicitar acciones por valor de Rs 2 lakh en una OPI, si el nivel de suscripción minorista es 50 veces mayor, significaría que el inversor solo obtendría acciones por valor de Rs 4,000. Los expertos creen que poner tanto esfuerzo y bloquear Rs 2 lakh durante 10 días no vale la pena si su asignación de acciones vale Rs 4,000.

Si nos fijamos en la edición reciente de Burger King, la parte minorista de la emisión se ha suscrito en exceso 68 veces; eso significa que los inversores minoristas que solicitaron un máximo de Rs 2 lakh solo obtendrían acciones por valor de alrededor de Rs 3.000.

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Además, uno debe evitar perseguir las acciones después de una fuerte cotización. Las ganancias de cotización a menudo podrían deberse a una gran sobre suscripción: cuando un gran número de inversores vende sus acciones asignadas dentro de una semana de cotización, la acción podría caer por debajo de su precio de emisión. Los conocedores de la industria dicen que la enorme sobre suscripción en caso de varios problemas se debe a que las personas de alto patrimonio neto toman prestado del mercado, invierten grandes sumas en la OPI y la mayoría vende las acciones el día de cotización. Los inversores deben esperar unos días para comprender el interés de la empresa y de los inversores después de la cotización. Siga Express explicado en Telegram

¿Debería optar por una oferta pública inicial de alto precio o buscar entidades cotizadas existentes?

Los expertos del mercado sienten que invertir en OPI ya no es un ejercicio que valga la pena para los inversores minoristas, que deberían buscar empresas fundamentalmente sólidas y establecidas en sectores de alto crecimiento. Hoy en día, las empresas no dejan nada sobre la mesa para los inversores minoristas y buscan la máxima valoración posible.

Además, en caso de emisiones que ven altos niveles de suscripción, los inversores obtienen pocas acciones en la asignación y eso no vale la pena el esfuerzo y el bloqueo de la inversión durante 10 días. En lugar de hacer cola para las OPI, los inversores deberían mirar a las empresas con sólidos fundamentos en los sectores en crecimiento e invertir en ellas, dijo C J George, MD, Geojit Financial Services.

Los inversores minoristas también deben comprender que hoy en día los banqueros de inversión compiten por el mandato de la OPI, y el promotor / empresa busca al banquero que ofrezca la valoración más alta. Como tal, no dejan mucho para los inversores. Por lo tanto, una valoración alta significa que la oferta pública inicial tendría un precio superior. También es una de las razones por las que hay una avalancha de OPI cuando las valoraciones del mercado son ricas, ya que los banqueros de inversión pueden presionar por una mayor valoración de la OPI.

¿Por qué las OPI son importantes para los mercados de valores?

Si bien las OPI pueden no ser una opción ideal para los inversores minoristas, son muy importantes para la ampliación y la profundidad del mercado. Un mayor número de entidades cotizadas de buena calidad ofrecen más opciones para los inversores en el mercado secundario, proporcionan estabilidad y aumentan la liquidez. Considere: si una gran suma de dinero de los inversores persigue pocas acciones de calidad, todas se volverán muy caras y llevarán la acción mucho más allá de sus fundamentos. Sin embargo, si el mismo dinero persigue un mayor número de acciones de buena calidad, tienen un precio más uniforme y los niveles de riesgo son más bajos.

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