ExplainSpeaking: ¿Cuándo y cómo se recuperará la economía india, cuál será la forma de su recuperación?
Dada la debilidad de la economía de India al entrar en la crisis de Covid, así como el estímulo fiscal menos que adecuado, es probable que India termine con una recuperación en forma de U alargada.
Un trabajador rocía desinfectante dentro de un centro comercial de Nueva Delhi. A medida que se realizan esfuerzos para reactivar la economía, los centros comerciales reabrirán el lunes después de más de dos meses. (Foto exprés: Praveen Khanna) Queridos lectores,
La semana pasada, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, recibió un impulso para sus perspectivas electorales cuando la publicación mensual Los datos de empleo mostraron que se agregaron hasta 2,5 millones de puestos de trabajo. En Mayo. Este fue el número más alto de empleos ganados en cualquier mes en la historia de EE. UU., Como era de esperar, lo que llevó al presidente de EE. UU. A declarar que somos el número uno en Twitter, y sugirió que las nociones de una recuperación económica minuciosamente lenta posiblemente estaban fuera de lugar.
A medida que disminuyeron los bloqueos, la economía de EE. UU. Parece haber protagonizado una fuerte recuperación, casi como el alfabeto V.
La pregunta es: ¿India también llevará a cabo una recuperación similar en forma de V? Después de todo, el proceso de desbloqueo ya ha comenzado. ¿O seguirá otras letras como Z, U o L?
Antes de dar una puñalada a la respuesta, aquí hay un vistazo rápido a los posibles escenarios de recuperación.
Es importante comprender los factores que determinan la forma de recuperación. Estos incluyen la duración general de la pandemia, el efecto en el empleo y los ingresos familiares, el alcance del estímulo fiscal proporcionado por el gobierno, etc.
Por ejemplo, si la interrupción económica fue solo por un período breve en el que más que los ingresos de las personas, lo que se restringió fue su capacidad para gastar, entonces, cuando se abrió el bloqueo, es posible imaginar un En forma de Z recuperación (ver gráfico; fuente: Centro Hutchins de Política Fiscal y Monetaria en Brookings).
En esto, el PIB, y aquí estamos hablando del PIB absoluto, no de la tasa de crecimiento del PIB, en realidad sobrepasa la trayectoria de la tendencia debido a la demanda reprimida. Imagínese, fiestas diferidas, visitas al salón, películas, compra de automóviles nuevos, casas y electrodomésticos, etc., todos ellos se agrupan.
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Pero, ¿qué pasa si la perturbación económica dura más y da como resultado que se renuncien a varias actividades en lugar de aplazarlas? Por ejemplo, todas las vacaciones de verano en Europa que no sucederán este año. O incluso el corte de pelo mensual: cuando vas al salón después de 3 meses, ¡ya has perdido 2 cortes de cabello en actividad económica para siempre!
En tal escenario, y suponiendo que los ingresos y los empleos no se pierdan de forma permanente, el crecimiento económico se recupera de forma brusca y vuelve a la senda que estaba siguiendo antes de la interrupción. Esto se llama En forma de V recuperación.
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Pero, ¿qué pasará si esta recuperación es más lenta y lleva más tiempo porque la perturbación económica provocó la pérdida de varios puestos de trabajo y la pérdida de ingresos de la gente, haciendo uso de sus ahorros, etc.?
Entonces la economía seguirá una En forma de U sendero. En tal escenario, después de la caída inicial, la recuperación es gradual antes de recuperar su impulso. Si este proceso es más largo de lo que arroja el forma de U alargada .
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En conversación con Manish Sabharwal, presidente y cofundador de TeamLease Services Ltd; Director, Junta Central de @RBI7 p. M., 10 de junio
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- Explicado Express (@ieexplained) 7 de junio de 2020
Dado que estamos hablando de una interrupción inducida por Covid, tiene sentido considerar también un En forma de W recuperación también. Esta forma permite la posibilidad de una recuperación en forma de V, que está vinculada por una segunda ola de infecciones hasta que, por supuesto, la economía se recupera por segunda vez.
El último escenario es el que más temen los políticos. Se llama el Forma de L recuperación. Aquí, en pocas palabras, la economía no logra recuperar el nivel del PIB incluso después de que pasen los años. Como muestra la forma, hay una pérdida permanente en la capacidad de producción de la economía.
Volviendo a lo que sucederá con la India. La mayoría de los economistas son unánimes en que en el año financiero actual, la economía de la India se contraerá. La diferencia de opinión es solo sobre el alcance de esta contracción. El rango varía entre menos 4% y menos 14%. Muchos economistas opinan que después de tocar fondo este año, la economía comenzará su recuperación en el próximo año financiero (2021-22).
Pero según un análisis detallado de Pronab Sen, ex jefe de estadística de la India, que se publicó en Ideas para la India Durante el fin de semana, la economía de India se contraerá no solo este año sino también en 2021-22.
La tabla muestra cómo es probable que el PIB absoluto de India (en billones de rupias, que es lo mismo que lakh crore de rupias) tenga dificultades para volver al nivel de 2019-20 para 2023-24, que es el último año del mandato actual de este gobierno. .
La Tabla también proporciona una instantánea del nivel de tendencia probable del PIB si India hubiera crecido al 6% y 8% respectivamente durante el mismo período.
Tal como están las cosas, y el gobierno también retiene el presupuesto de gastos de 2020-21 para 2021-22, es probable que 2021-22 sea testigo de una tasa de crecimiento del PIB del -8,8%. Este es un pensamiento aterrador, ya que significa que el país podría experimentar una depresión en toda regla, la primera en nuestra historia como nación independiente, escribe Sen en su análisis.
Como el último gráfico muestra, dada la debilidad de la economía que entra en la crisis de Covid, así como el estímulo fiscal menos que adecuado, es probable que India termine con una recuperación alargada en forma de U.
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Mantenerse a salvo.
Udit
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