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Explicado: ¿Cómo se vinculan la tasa de inflación y la tasa de interés?

En la actualidad, el banco central de la India se enfrenta a una situación extraña: el PIB se contrae incluso cuando la inflación aumenta.

tasa repo rbi, tasa de interés rbi, tasa de inflación, diferencia entre la tasa de interés y la tasa de inflación, Indian Express explicado, economía india,El Comité de Política Monetaria del Banco de la Reserva de la India del 4 al 6 de agosto de 2020. (Foto Express: Pradip Das)

El banco central de la India, el Banco de la Reserva de la India, decidió mantener el tipos de interés de referencia de la economía sin cambios el jueves. La decisión fue tomada luego de tres días de deliberaciones por parte del Comité de Política Monetaria del RBI.





Al entrar en la revisión bimestral de la política monetaria el 4 de agosto, había diferentes expectativas por parte del RBI. Había personas que esperaban que el RBI redujera la tasa de recompra, la tasa de interés que cobra el RBI cuando el sistema bancario toma prestado, dado el pronóstico cada vez peor sobre el crecimiento económico de la India.

Sin duda, los pronósticos para el crecimiento del producto interno bruto (PIB) de la India se han reducido drásticamente desde que la interrupción del Covid-19 golpeó la economía. En la actualidad, la mayoría de los expertos esperan que la economía se contraiga drásticamente, hasta en un 10 por ciento, en el año financiero en curso. Hubo otros que esperaban que el RBI se mantuviera y evitara recortar la tasa de recompra porque la inflación minorista, la variable clave a la que se supone que apunta el RBI, había estado por encima de la zona de confort del RBI durante la mayor parte de este año calendario.




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Finalmente, el MPC del RBI optó por unanimidad por mantener el status quo en la tasa de recompra.

¿Cuál es el vínculo entre crecimiento, inflación y tipos de interés?



En una economía de rápido crecimiento, los ingresos aumentan rápidamente y cada vez más personas tienen el dinero para comprar el montón de bienes existentes. A medida que más y más dinero persigue el conjunto de bienes existente, los precios de dichos bienes aumentan. En otras palabras, la inflación (que no es más que la tasa de aumento de los precios) se dispara.

Para contener la inflación, el banco central de un país normalmente eleva las tasas de interés en la economía. Al hacerlo, incentiva a las personas a gastar menos y ahorrar más porque el ahorro se vuelve más rentable a medida que suben las tasas de interés. A medida que más y más personas optan por ahorrar, el mercado absorbe dinero y la tasa de inflación se modera.



Explicado: Las dos razones por las que RBI no recortó las tasas de interés, contrariamente a las expectativas

¿Qué sucede cuando la tasa de crecimiento se desacelera o se contrae?



Cuando el crecimiento se contrae, como está sucediendo en el año financiero actual, o cuando su tasa de crecimiento se desacelera, como sucedió hasta 2019, entonces, por lo general, los ingresos de las personas también se ven afectados. Como resultado, cada vez menos dinero persigue la misma cantidad de bienes. Esto da como resultado que la tasa de inflación se desacelere (es decir, los precios crecen al 1% en lugar del 5%; también llamado desinflación) o en realidad se contrae (también llamado deflación; es decir, los precios se reducen en un 1% en lugar de crecer un 5%). .

En tales situaciones, un banco central empuja hacia abajo las tasas de interés para incentivar el gasto y, por esa vía, impulsar la actividad económica en la economía. Las tasas de interés más bajas implican que es menos rentable mantener el dinero en el banco o cualquier instrumento de ahorro similar. Como resultado, entra cada vez más dinero al mercado, lo que impulsa el crecimiento y la inflación.



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¿Por qué el RBI no ha elevado las tasas de interés cuando la inflación minorista ha estado por encima de la zona de confort del 2 al 6% durante la mayor parte del año?



El RBI se enfrenta a una situación extraña en este momento: el PIB se está contrayendo incluso cuando la inflación está aumentando. Esto sucede porque la pandemia ha reducido la demanda, por un lado, y ha interrumpido el suministro, por el otro. Como resultado, están sucediendo ambas cosas: la caída del crecimiento y el aumento de la inflación.

Es cierto que para contener la inflación, el RBI debería subir las tasas de interés. Y en circunstancias normales, habría hecho precisamente eso. Pero elevar las tasas de interés en esta etapa sería catastrófico para el crecimiento del PIB de India.

Sin embargo, el RBI no podría haber recortado también las tasas de interés porque la tasa de inflación ha estado por encima de la marca del 6% durante todos los meses de 2020 excepto marzo. Si el RBI recorta la tasa de interés, puede estar alimentando aún más la inflación minorista. Debe recordarse que la inflación golpea con más fuerza a los pobres.

Entonces, el RBI ha optado por hacer lo que muchos esperaban que hiciera: quedarse quieto y esperar un par de meses más para descubrir cómo se están perfilando el crecimiento y la inflación.

Recibirá una llamada en octubre cuando el MPC se vuelva a reunir para calibrar la política monetaria.

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