Explicado: ¿Qué significa la subida de los precios del crudo para la economía, los mercados?

El aumento de los precios del crudo ha contribuido a que los precios de la gasolina y el diésel alcancen máximos históricos en India. Los precios de la gasolina y el diésel en la India están vinculados a un promedio móvil de 15 días de los precios internacionales de estos combustibles.

Un aumento repentino de los precios del crudo tiende a incrementar el gasto de la India y afecta negativamente al déficit fiscal. (Foto de archivo)

El reciente repunte de los precios mundiales del petróleo crudo por encima de la marca de los 80 dólares por barril provocó una caída en los índices clave en el mercado de valores a medida que aumentaban las preocupaciones sobre el impacto en la inflación, la moneda y el costo de los insumos para las empresas de todos los sectores. Sin embargo, a medida que los precios bajaron, los índices en India se recuperaron el jueves en línea con los mercados globales.

¿Por qué están subiendo los precios del petróleo?

Desde que tocó un mínimo de $ 16 por barril el 22 de abril del año pasado, el precio del petróleo crudo Brent ha aumentado constantemente. Desde principios de año, ha subido casi un 58% de aproximadamente $ 51,8 por barril a aproximadamente $ 81 al cierre del miércoles. El aumento ha sido fuerte durante las últimas seis semanas, desde $ 65 por barril el 20 de agosto. Según los analistas, los precios se están acercando a su nivel máximo intermedio de $ 86 por barril, alrededor del cual se espera cierto enfriamiento aunque la tendencia más amplia sigue aumentando.

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Los precios del crudo han aumentado considerablemente en 2021 como consecuencia de una recuperación de la demanda mundial a medida que la economía mundial se recupera de la pandemia. Las restricciones de suministro mantenidas por el grupo OPEP + también han mantenido altos los precios internacionales del petróleo. Hasta ahora, estas economías productoras de petróleo solo han señalado aumentos lentos de la producción, lo que también está provocando un aumento en los precios del gas. La escasez de gas en Europa y Asia ha impulsado la demanda de petróleo para la generación de energía.

El aumento de los precios del crudo ha contribuido a que los precios de la gasolina y el diésel alcancen máximos históricos en India. Los precios de la gasolina y el diésel en la India están vinculados a un promedio móvil de 15 días de los precios internacionales de estos combustibles. Los altos impuestos de los gobiernos central y estatal también han contribuido a que los precios minoristas sean mucho más altos.

¿Cómo afectará esto a las acciones y los bonos?

Si bien un fuerte aumento de los precios del petróleo puede crear pánico a corto plazo en los mercados de valores, los precedentes históricos muestran que los mercados de valores a menudo tocan fondo junto con un tope de los precios del petróleo. Cuando los futuros del petróleo se volvieron negativos el año pasado en el pico de la pandemia, los mercados de valores tocaron fondo, pero desde entonces han estado en una ola de alzas en línea con los crecientes precios del petróleo. Los analistas señalan que el aumento de los precios del petróleo refleja la creciente demanda en la economía, y las acciones a menudo generan más inflación de la esperada a la que puede conducir el aumento del petróleo. En consonancia con el petróleo, los precios de otras materias primas, incluido el carbón, han aumentado considerablemente. El índice de materiales básicos de la EEB ha aumentado más de tres veces desde un mínimo de 1,761 el 3 de abril de 2020 a 5,725 al cierre del miércoles. Esto refleja la opinión general de que la recuperación económica se fortalecerá en el futuro.

En cuanto a los bonos, la situación puede volverse complicada: cualquier indicio de inflación alta sostenida puede provocar un aumento de los rendimientos y una caída de los precios de los bonos. Por lo tanto, los inversores de deuda deben estar atentos a si el ciclo de las tasas de interés se está moviendo hacia arriba en caso de que el banco central intente contener la inflación. Si la inflación sigue siendo transitoria y el aumento de los precios del petróleo no conduce a un aumento generalizado de los precios, se espera que la política monetaria siga siendo acomodaticia, manteniendo bajo control el aumento de los rendimientos. En el caso de los bonos, las políticas del banco central desempeñarán un papel mucho más importante que el impacto directo del aumento de los precios del petróleo. En cuanto a los inversores en acciones, pueden aumentar su exposición a las empresas petroleras upstream, que se benefician del aumento de los precios. En los sectores donde el petróleo es un componente de costos importante, se puede esperar una reacción negativa en los rendimientos.

¿Cómo afecta la moneda y la economía?

El aumento de los precios del crudo tiende a deprimir la rupia, ya que India, que es un importante importador de petróleo, necesita más dólares para comprar la misma cantidad de crudo. El invierno también tiende a ejercer presión sobre los precios en épocas normales. Últimamente, la escasez de energía en algunas geografías, especialmente China, ha sido causada por problemas de la cadena de suministro relacionados con el carbón. Esto a su vez ha aumentado la demanda de petróleo, agravando la situación.

El economista jefe de CARE Ratings, Madan Sabnavis, dijo que el aumento de los precios provocará una expansión en la factura de las importaciones y una presión a la baja sobre la rupia. Se espera ahora que el crudo Brent pueda probar la marca de $ 90 / barril ... Intuitivamente $ 10 / barril significará un aumento en la factura de importación de $ 8.2- $ 9.1 mil millones para este período (octubre-marzo). En el año fiscal 20, la factura del petróleo fue de $ 130 mil millones y en el año fiscal 21 de $ 82,4 mil millones. En los primeros 6 meses del año fiscal 22, las importaciones de petróleo fueron de $ 70.5 mil millones y, por lo tanto, suponiendo que se importaría una cantidad similar en el segundo trimestre, habría un aumento en la factura semestral del 11,6% al 12,9%. Esto también tenderá a afectar el déficit comercial, dijo.

La rupia ya ha comenzado a deslizarse y se está moviendo hacia la marca de $ 75 por dólar. En esta etapa, esto puede ser un avance positivo, ya que ayudaría a las exportaciones, aunque los bienes importados tenderán a ser más costosos. A corto plazo, se puede esperar un rango de 75-75,5 rupias por dólar antes de que la claridad descienda sobre la acción de la OPEP +, dijo Sabnavis.

¿Cómo puede dañar la inflación, las finanzas públicas y los mercados?

Las importaciones de crudo representan casi el 20% de la factura de importación de la India. La factura de importación de combustible saltó de 8.500 millones de dólares para el trimestre que finalizó en junio de 2020 a 24.700 millones de dólares para el trimestre que finalizó en junio de 2021. Un aumento de los precios podría provocar un aumento de la inflación, lo que obligaría al RBI a adoptar medidas de ajuste de liquidez seguidas de subidas de tipos. Además de su uso como combustible y un producto básico clave para el sector del transporte, el petróleo es una materia prima necesaria para varias industrias. Un aumento en los precios del crudo significa un aumento en el costo de producción y transporte de bienes. Por tanto, aumenta la inflación; Los economistas dicen que un aumento de $ 10 / barril en los precios del petróleo crudo podría elevar la inflación en 10 puntos básicos.

Un aumento repentino de los precios del crudo tiende a incrementar el gasto de la India y afecta negativamente al déficit fiscal. Por otro lado, un aumento impacta en el déficit de cuenta corriente, una medida del valor de los bienes y servicios importados que excede el valor de los exportados e indica cuánto debe India en moneda extranjera.

Los inversores con exposición a los mercados de valores deberán observar atentamente el movimiento del precio del crudo. Los sectores que incluyen el refinado, los lubricantes, la aviación y los neumáticos son sensibles al movimiento del precio del petróleo. A medida que un aumento en los precios del petróleo crudo impacta en el costo de las materias primas de los insumos, su rentabilidad se ve sometida a presión, lo que perjudica los precios de sus acciones.

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