De hecho: director de RBI y gerente de crisis durante la agitación de la balanza de pagos de 1991 - Mayo 2022

El consejo de Venkitaramanan fue esencialmente que la economía era vulnerable y, por lo tanto, el liderazgo político debería considerar acercarse a prestamistas multilaterales como el Fondo Monetario Internacional para obtener ayuda o un préstamo.

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Unos meses antes de que terminara su mandato en 1989, el entonces secretario de finanzas, S Venkitaramanan, escribió al ministro de finanzas y a la oficina del primer ministro durante el período de gobierno del Congreso dirigido por Rajiv Gandhi. La economía estaba en un lío, con un déficit fiscal muy superior al 8 por ciento, y había mucha tensión en el frente de la balanza de pagos.

El consejo de Venkitaramanan fue esencialmente que la economía era vulnerable y, por lo tanto, los líderes políticos deberían considerar la posibilidad de acudir a prestamistas multilaterales como el Fondo Monetario Internacional para obtener ayuda o un préstamo. Su argumento entonces, según colegas de esa época, era que la India tenía suficiente buena voluntad para garantizar la asistencia multilateral sin estrictas condicionalidades.



Cualquier intento de solicitar un préstamo ciertamente habría creado un alboroto político en esos días, dada la percepción de 'venta de intereses nacionales' adjunta a dicha asistencia y las condiciones que los prestamistas como el FMI imponían a los prestatarios. La respuesta de la PMO a la nota de Venkitaramanan fue que no había necesidad de hacer un acercamiento en ese momento. Un poco más tarde, el primer ministro Rajiv Gandhi asignó a Venkitaramanan y Vijay Kelkar, entonces con la Oficina de Precios y Costos Industriales (BICP), el precursor de la Comisión de Tarifas de hoy, para preparar una agenda de reformas. A pesar de que el gobierno del Congreso y Rajiv Gandhi habían sido abrumados por cargos de corrupción en Bofors, tal vez esperaban que el partido mantuviera el poder y que algunos de los cambios tan necesarios pudieran llevarse a cabo más tarde.



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Sin embargo, cuando el comité completó su informe provisional, el Congreso perdió el poder en las elecciones de 1989. Venkitaramanan, que había terminado su carrera en el servicio civil en 1990, se trasladó a Karnataka como asesor del gobernador durante el mandato del presidente allí, antes de asumir el cargo de gobernador del Banco de la Reserva de la India en diciembre de 1992, un nombramiento que llegó al final. del apoyo de Rajiv Gandhi, cuyo respaldo fue fundamental para la supervivencia del entonces gobierno de Chandra Shekhar.

A principios de 1991, hasta abril-mayo, cuando la crisis se profundizó, marcada por el hecho de que a los bancos indios incluso se les negó préstamos del exterior durante la noche, a los indios no residentes retirando depósitos y una rebaja de calificación por parte de las agencias de calificación crediticia global, no se trataba solo de Finanzas El ministro Yashwant Sinha y su equipo en Delhi, que estaba trabajando. En Mumbai, en el RBI, Venkitaramanan comenzó a trabajar por teléfono con varios bancos centrales. El Banco de Pagos Internacionales o BIS, el banco central de los bancos centrales, no ayudaría a decir que India no era miembro, mientras que muchos otros bancos centrales y prestamistas globales no estaban dispuestos a arriesgar su dinero dada la experiencia de entonces de endeudarse. países como México. Fue entonces cuando Venkitaramanan, después de una discusión a mitad de semana con sus funcionarios, se puso al teléfono con su homólogo del Banco de Japón y rápidamente fijó una cita para el sábado. En uno o dos días, la aprobación de la visa y otras autorizaciones se obtuvieron de Nueva Delhi y logró convencer a su colega gobernador de la necesidad de brindar asistencia rápida junto con otro banco central que ayudó entonces: el Banco de Inglaterra.


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Y cuando estos bancos querían colateral o seguridad en forma de oro físico, que tenía que ser transportado al Reino Unido, Venkitaramanan se las arregló todo, incluso consiguiendo que la aduana india no insistiera en autorizaciones de importación o licencias para algunas de las cajas para transportar el material. oro.



El tiempo y la acción decisiva eran críticos entonces, dado el rápido agotamiento de las reservas de divisas de la India, que en ese momento, con un poco más de mil millones de dólares, era suficiente tal vez para cubrir solo tres semanas de importaciones.

Y estaba el secreto de las operaciones: el primer tramo del oro prometido (20 toneladas) ayudó a recaudar 200 millones de dólares cuando India acudió a las urnas en mayo de 1991 después del trágico asesinato de Rajiv Gandhi. Otras 47 toneladas de oro recaudaron $ 400 millones y las medidas posteriores de un nuevo gobierno encabezado por Narasimha Rao marcaron el fin de la gestión de crisis y la lucha contra incendios en ese momento.

Como gerente de crisis, Venkitaramanan fue brillante, según muchos funcionarios que trabajaron con él durante ese período. Sin embargo, algunos dicen que su postura a favor del crecimiento y a favor de la industria o empresarial también podría haber contribuido a la acumulación de la crisis económica de mediados a finales de los 80, que él mismo había señalado. A lo que se refieren es al período de 1984 a 1988/89, cuando el gobierno siguió una política expansiva, que impulsó el crecimiento pero condujo a la crisis. Ese fue el período en el que Venkitaramanan fue secretario de finanzas.



Y donde perdió su brillo fue después de la estafa de valores de 1992: hubo muchas críticas y tuvo que ir después de un período de dos años, uno de los más cortos de las últimas tres décadas. Aparte de eso, muchos de los principales políticos, funcionarios y economistas de la India de esa época son unánimes en su opinión de que quizás fue uno de los funcionarios públicos más brillantes que ha visto el país. De regreso en Tamil Nadu, donde comenzó su carrera, promovió muchas de las corporaciones e instituciones cuando solo era un subsecretario, relativamente abajo en el orden jerárquico. ¡Y ese fue un pensamiento innovador para garantizar que los fondos del gobierno central estuvieran disponibles para que el estado los gastara!